금리 인상이 시작되면서 리츠주들이 외면을 받고 있고, 개별 리츠주들이 대부분 하락세를 이어오고 있습니다. 미국 부동산 시장이 끊임없이 하락하진 않기 때문에 지금 시점에서 주가가 하락할 때 관심을 가질 필요가 있어 보입니다. 그래서 오늘은 미국 리츠주들로 구성된 운용자산 규모가 가장 큰 미국 부동산 VNQ ETF에 대해 자세히 리뷰해 보겠습니다.
목차
1. VNQ 상품 개요
| 상품명 | 운용사 | 운용자산 | 연 보수 | 배당수익률 | 배당 주기 |
| VNQ | 뱅가드 | $27.86B | 0.12% | 4.58% | 분기 |
VNQ의 추적 지수는 MSCI US IMI/Real Estate 25-50 Index입니다. 미국 부동산의 소유 및 운영과 관련된 기업의 시가총액 가중 지수를 추적합니다. 한마디로 미국의 부동산투자신탁(리츠)에 투자한다고 보시면 됩니다. (특성화 리츠, 부동산 관리 및 개발 회사도 포함됩니다.) 그리고 개별 기업이 전체 포트폴리오에 25%를 넘을 수 없고, 포트폴리오 조정은 연간 4회(2월, 5월, 8월, 11월의 마지막 영업일) 진행됩니다.
운용사는 워낙 유명하고 덩치가 큰 뱅가드이며, 운용자산 규모는 270억 달러가 넘습니다. 연 보수율은 0.12%, 배당 수익률은 4.58%로 고배당금을 분기마다 지급하고 있습니다.
2. VNQ 구성 종목
| 종목명(티커) | 비중 |
| Vanguard Real Estate II Index | 12.67% |
| 프롤로지스(PLD) | 7.50% |
| 아메리칸 타워(AMT) | 5.55% |
| 이퀴닉스(EQIX) | 4.92% |
| 퍼블릭 스토리지(PSA) | 3.02% |
| 크라운 캐슬(CCI) | 2.89% |
| 웰타워(WELL) | 2.84% |
| 사이먼 프로퍼티 그룹(SPG) | 2.48% |
| 리얼티 인컴(O) | 2.43% |
| 디지털 리얼티 트러스트(DLR) | 2.42% |
VNQ의 총 구성 종목은 164 종목입니다. 그중 상위 10개 비중은 46.74%입니다. 우선 제일 비중이 많은 것은 뱅가드 부동산 지수 12.67%입니다. 주식은 아니고 수익증권으로 구분되는 지수입니다. 나머지 종목들은 주식으로 구분하고 있습니다. 미국 대표적인 리츠 월배당주로 인기 있는 리얼티 인컴도 포함되어 있는 모습입니다.
3. VNQ 현금 흐름
2004년 9월 23일부터 2023년 10월 25일까지 총 유입된 현금은 $27.12B입니다. 한화로 약 36조 5,400억 원입니다.
2021년 1월 1일부터 2021년 12월 31일까지 총 유입된 현금은 $6.3B입니다. 한화로 약 8조 4,900억 원입니다.
2022년 1월 1일부터 2022년 12월 31일까지 총 유입된 현금은 -$2.2B입니다. 한화로 약 -2조 9,600억 원입니다.
2022년 1월 1일부터 2023년 10월 25일까지 총 유입된 현금은 -$3.4B입니다. 한화로 약 -4조 5,800억 원입니다.
2023년 1월 1일부터 2023년 10월 25일까지 총 유입된 현금은 -$1.19B입니다. 한화로 약 -1조 6,000억 원입니다.
2021년에는 오히려 현금이 8조 넘게 유입되었지만 2022년 들어서부터는 계속되는 금리 인상과 함께 리츠주들의 인기가 사그라든 모습입니다. 2022년에 가장 많은 현금 유출이 일어났고 2023년 YTD 현금 흐름 또한 약 -1조 6,000억 원을 나타내고 있습니다.
4. VNQ 배당
VNQ는 2004년에 상장하면서 $0.7을 지급해 왔지만 2005년부터 본격적으로 연간 총 $1.98의 배당금을 지급했습니다. 당시 배당 수익률은 3.34%였습니다. 2016년에는 연간 총 배당금이 $3.97로 VNQ 배당 역사상 가장 높은 주당 배당금을 지급했던 해입니다. 당시 배당 수익률은 4.82%였습니다. 이후에는 배당 성장률도 떨어진 모습입니다.
최근 2023년 10월 3일에 주당 $0.7268의 배당금을 지급했으며, 배당 수익률은 4.58%입니다.
5. VNQ 주가 차트
VNQ는 2004년에 상장하면서 금융위기와 수많은 악재들을 견뎌 냈습니다. 금융위기 당시에는 12달러까지 하락해 역사상 최저점을 찍었습니다. 보시다시피 이후에는 드라마틱한 큰 상승은 아니지만 꾸준하게 장기간 우상향 해준 모습입니다. 그리고 2021년 12월 104달러로 VNQ 역사상 최고점을 경신했습니다. 작년부터 미연준의 계속되는 금리인상 때문에 주가는 하락세를 이어왔으며 현재 2023년 10월 25일 VNQ 주가는 72달러에 종가 마감되었습니다.
6. VNQ 수익률
VNQ 누적 수익률은 상장 이후 +232%, 15년 수익률은 +282%입니다. 하지만 5년 동안 보유했다면 +11%밖에 수익을 내지 못했으며, 1년간 보유했다면 오히려 -3.33%로 마이너스 수익률을 보이고 있습니다. 최근 1주일부터 6개월까지 수익률 또한 좋은 성과를 내고 있지 못합니다. S&P 500 대비 저조한 성과를 보입니다.
VNQ 연도별 수익률을 보면 금융위기때와 2022년을 제외하고는 큰 하락은 없는 모습입니다. 2021년에는 +45%로 가장 좋은 퍼포먼스를 보였던 해입니다. 현금 유입도 좋았고 부동산 분위기도 좋았기 때문에 좋은 성과를 보였습니다. 2022년에도 많은 악재들이 있었지만 힘든 시기를 견뎌냈습니다.
7. 결론
부동산 부문은 금리 상승으로 어려움을 겪고 있지만 연준의 무한한 금리 인상은 없습니다. 미국 부동산 시장이 망할리는 없으니 현재 주가 하락은 오히려 기회가 되지 않을까 하는 생각입니다. 그리고 VNQ는 비교적 낮은 보수와 4.58%의 배당수익률을 지닌 다각화된 리츠 ETF입니다. 보유 중이신 분들은 장기적 관점으로 보는 것이 현명하다고 생각됩니다.
해당 글은 정보 제공만을 위한 목적입니다. 투자 거래에 대한 투자손실은 투자자 본인에게 있습니다.
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